東尼 發表於 2008-5-8 07:30

中行報告倡人民幣貶值

人民幣匯價首季升勢凌厲,吸引不少市民蜂擁開戶,然而,人民幣升速在近期已明顯減慢,昨日市場更浮現人民幣可能會掉頭貶值的憂慮。中國銀行一名研究員的報告稱,人民幣升值已超乎可承受範圍,倡議當局擇機將人民幣一次性貶值,官方的《中國證券報》也引述專家指,人民幣未來升速或放緩,上述評論令人民幣升值預期急遽轉變,反映人民幣升值預期的一年期不交收遠匯(NDF),昨日一度急回八百多點子,加上昨日盛傳有上海    高官被查,雙重夾擊下,深滬股市俱下跌超過百分之四。

  一年期不交收遠匯昨日低見六點五二五○元,較前日的六點四四元跌八百五十點子,或百分之一點三,乃○三年十月以來最大單日降幅,意味市場由預期人民幣未來一年升值百分之八點五,收窄至升值百分之七,而今年三月市場對人民幣升值期望最大時,NDF曾預期升值近百分之十四。惟人民幣現匯表現企穩,收六點九八七一兌一美元,升兩點子。

  升得急不利穩定發展

  路透社昨日引述中國銀行高級研究員譚雅玲稱,「目前人民幣升值已超過可承受範圍,不利中國經濟的短期穩定及長遠發展,因此,政策管理層可考慮,在合適時機採取一次性貶值對策,打消國際社會對人民幣的升值預期,以維護中國經濟調整和企業利益需求。」

  她又指,人民幣自○五年匯改以來,升值已達百分之十八,但內地想通過升值來解決的問題,未見縮小反而擴大及加重,如貿易順差、外匯儲備及投資過度等,外資金融機構更不斷推高對升值的預期,由年初預期的百分之十,調高至百分之十五,完全脫離現實。

  質疑單邊升值不妥當

  她指出,目前成熟的發展國家,都用貨幣貶值或政策干預控制自身的貨幣升值,中國尚處於不成熟、不健全及不發達市場經濟過程,她質疑人民幣單邊升值是否不適宜、不妥當,因此,建議可考慮主動將人民幣貶值,打消市場對人民幣升值的預期。

  中行發言人稱,評論乃該名分析員的個人意見。然而,近期反對人民幣急升的聲音已時有傳出,而當局日前又為本港人民幣存款降溫推出措施,擴闊兌換差價以減低人民幣存款回報,阻遏急速升勢。

  熱錢湧入礙金融秩序

  無獨有偶,《中國證券報》前日引述專家指人民幣升值速度可能放緩,而新華網亦引述商務部研究院梅新育提醒,若流入中國的熱錢大規模回流,可能為國家金融秩序帶來難以估量的影響。「自○二年下半年人民幣升值預期興起以來,國際游資大量流入樓市、股市,目前樓市風聲鶴唳、股市也出現大幅波動,匯改至今人民幣持續升值,也意味日益逼近這一輪升值周期的頂點,若次按危機深化,資金大量調回,人民幣匯率將受到沉重的向下壓力。」

  美國運通銀行司庫陸庭龍認為,人民幣掉頭貶值並非主流看法,他相信可能性低於百分之十,首季內地經濟仍高速增長,即使升速可能減慢,也未致於由升變貶。他相信全年計,人民幣可升百分之八至九。

  

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